财报盘点：18家中国游戏公司业绩哪家强？

　　近期，国内多家游戏上市公司都已经公布了2015年二季度财报。对比各家财报，可以看出各大公司的游戏业务分化明显，其中，网络游戏收入第一的仍为腾讯，二季度收入为129.70亿元。网易收入38.50亿元位居次席，腾讯和网易几乎占据了二季度中国网络游戏市场的半壁江山。

　　艾瑞咨询日前发布了《2015年第二季度网络游戏数据》。报告中显示，第二季度中国网络游戏市场规模已达339.2亿元，其中移动游戏占比33.1%，PC端游戏占比首次小于50%。移动游戏成为推动厂商营收的重要因素，仅移动游戏市场的市场规模就达到了112.1亿。

　　据统计18家游戏上市公司财报发现，按艾瑞数据，腾讯和网易几乎占据了2015年二季度中国网络游戏市场半壁江山。从上半年收入来看，游戏收入超过10亿元的公司还有搜狐畅游和顺荣三七，分别为23.5亿和19.6亿元。收入在3-6亿元的有7家，其他则为2亿元左右或者不足2亿元。总体来看，虽然游戏上市公司两极分化仍然明显，但是随着盛大游戏等一些老牌游戏公司的私有化，一些新的游戏上市公司还是发布了成绩不错的财报，游戏行业上市公司收入排名也有了很大的变化。

　　以下为各家上市游戏公司具体财报信息及点评：

　　腾讯：Q2网游收入129.7亿元 手游偏轻度

　　2015Q2表现与对比：腾讯总收入为人民币234.29亿元（38.32亿美元），比去年同期增长19%。权益持有人应占盈利为人民币73.14亿元，比去年同期增长25%。

　　2015上半年表现与对比：腾讯总收入为人民币458.28亿元（74.96亿美元），比去年同期增长20%。

　　解读：

　　2015年第二季度，腾讯增值服务业务的收入同比增长17%至人民币184.28亿元。网络游戏收入同比增长17%至人民币129.70亿元。该项增加主要反映PC核心玩家消费程度增加、智能手机游戏收入的增加及采用总额确认收入的较小程度的影响。就智能手机游戏而言，按总额计，腾讯的收入同比增长11%，第二季收入约为人民币45亿元。社交网络收入同比增长18%至人民币54.58亿元。

　　财报中显示，腾讯游戏的主要优势集中在棋牌，射击，跑步和战机游戏这类偏轻度的游戏上。在手游越来越重度的时代，轻度手游的占有率并不能很好的转化为游戏收入可能是腾讯需要考虑的问题。根据七月腾讯游戏的表现来看，腾讯游戏在手游方面逐渐开始往重度方面转移，特别是《热血传奇》取得了不错的成绩。未来腾讯可能将往手游方面投入更多的资源和精力，一些重度手游也会逐渐发布。

　　网易：Q2网游收入38.50亿元 《梦幻西游》表现强劲

　　2015Q2表现与对比：网易营收为48.33亿元人民币（7.80亿美元），同比增长63.7%，环比增长24.4%；净利润14.24亿元人民币（2.30亿美元），同比增长18.5%，环比增长12.7%。

　　解读：

　　网易与游戏相关的数据显示，2015年第二季度在线游戏服务收入为38.50亿元人民币（6.21亿美元），与去年同期相比，在线游戏收入增长64.8%，环比增长24.0%。在线游戏服务毛利同比和环比和增长主要得益于手游，如手游版《梦幻西游》和代理自暴雪娱乐的《暗黑破坏神III：夺魂之镰》、《炉石传说：魔兽英雄传》和《风暴英雄》的收入增长，以及网易新的自研端游如《天谕》和《镇魔曲》的收入贡献。

　　2015年3月上线的《梦幻西游》手游是网易游戏收入增长的主要因素之一。在整个第二季度，《梦幻西游》牢牢的霸占了AppStore中国区畅销榜，即使腾讯系全力推广的几款游戏也只能和梦幻打个不分上下。而根据梦幻西游的势头分析，在未来的几个月中依旧难有哪款游戏能挑战目前《梦幻西游》的霸主地位。

　　顺荣三七：上半年游戏收入19.55亿

　　2015上半年表现与对比：顺荣三七上半年营业收入21.49亿元，同比增长1609.52%；净利润2.16亿元，同比增长8228.73%。其中游戏收入为19.55亿元，占比约91%。

　　解读：

　　财报中显示，顺荣三七业绩大幅增长主要原因为2014年第四季度公司重大资产重组实施完成，三七互娱从2014年12月份财务数据纳入公司合并报表范围，使得公司在上半年盈利能力大幅提升。

　　财报还公布了顺荣三七部分游戏业务运营数据。在网页游戏方面，三七互娱的页游市场份额由2014年的12.3%提升为13.4%，位居中国页游市场份额第二，仅次于腾讯。截至2015年6月30日，37.com、6711.com以及37games等国内外运营平台累计注册用户超过4.8亿，月均新增用户达到1100万人次。其中，国内平台累计注册用户数约4.45亿，月充值额超过2.5亿。

　　畅游：Q2网游收入1.72亿美元 环比下滑7%

　　2015Q2表现与对比：畅游第二季度总营收为12.54亿元人民币（2.02亿美元），同比增长14%，环比下滑3%；净利润为3.2亿元人民币（4300万美元），去年同期为净利润200万美元。其中，在线网络游戏营收为1.72亿美元，同期增长12%，环比下滑7%。

　　解读：

　　财报显示，大型多人在线客户端游戏的总计平均月度活跃用户数440万，同比下降36%，环比下降10%；季度总计活跃付费用户数110万，同比下降21%，环比持平。下降原因在于《天龙八部》注销了部分游戏账户，以及老游戏的衰减。移动游戏方面，平均月度活跃用户数570万，同比增长超过三倍，环比增长30%；季度总计活跃付费用户数140万，同比增长超十倍，环比增长56%。在第二季度，《魔剑之刃》和《大唐双龙传》的推出，有利的促进了移动游戏业务的增长。

　　值得注意的是，在4月份签订了一系列资产处置协议剥离了旗下游戏公司第七大道，但因交割尚未完成，第二季度的财报仍包含了第七大道的财务数据。对于2015年第三季度，畅游预计总收入在1.72亿美元至1.82亿美元之间。其中，预计网络游戏收入在1.35亿美元至1.45亿美元之间。总的来说，游戏收入或将减少。

　　昆仑万维：上半年营收8.86亿元 手游7.09亿元

　　2015上半年表现与对比：昆仑万维上半年实现营收8.86亿元，同比下降8.47%；营业利润1.89亿元，同比下降30.73%。其中，手机游戏收入7.09亿元，较上年同期增长8.62%。

　　解读：

　　报告显示，手机游戏营收7.09亿，同比增加8.62%；网页游戏营业收入为1.27亿，同比下降53.28%；客户端游戏3853万，同比增加43.54%；软件应用商店665万，同比增加43.54%；其他收入322万，同比下降52.24%。

　　游族网络：上半年总收入6.51亿元 同比增63.51%

　　2015上半年表现与对比：游族网络2015年上半年总收入为6.51亿元，同比增长63.51%，其中手游收入为2.9亿元，同比增长1186.45%，互联网页游收入3.5亿元。利润总额为2.2亿元，比上年同期增长了35.04%。

　　解读：

　　报告表示，游族网络部分游戏延期下半年发行导致业绩下滑。如美国EA公司授权的赛车类游戏《极品飞车：最高通缉2015》于7月上线；美国 Big Fish Games,Inc.开发的旅行题材三消类游戏《糖糖大世界》于8月18日在IOS和Android平台正式登陆。同时，昆仑万维于报告期内开始在内部搭建互联网金融体系，导致成本较同期上涨4.81%。

　　乐逗游戏：Q2营收3.93亿元 净利润同比增59.8%

　　2015Q2表现与对比：乐逗游戏第二季度营收3.93亿元，较2014年同比增长109.8%；净利润同比增59.8%，为5183万元。

　　2015上半年表现与对比：乐逗游戏上半年总营收为7.65亿人民币，同比增长111.9%，实现利润0.89亿元，同比增长35.7%。

　　解读：

　　乐逗游戏是典型的代理型发行商，旗下没有自研产品，此前以《水果忍者》、《神庙逃亡》等海外游戏的本地化改造见长，上半年则主要受益于代理天神互动的《苍穹变》手游。在纳斯达克上市以及名人入股的作用下，乐逗游戏品牌影响力进一步提升，是其上半年实现体量倍增的一大动力。不过在盈利能力方面，乐逗的利润比重明显低于几大游戏厂商，因此，能否竞争过其他一线发行商继续代理到明星产品，直接关系到乐逗游戏的未来走势。

　　金山软件：Q2网游营收2.981亿元 同比环比均下降

　　2015Q2表现与对比：金山软件Q2营收12.822亿元，同比增长71%；净利润为9338.5万元，同比下滑25%。其中，网络游戏营收2.981亿元，占总营收的23%，同比下降3%，环比下降8%。

　　2015上半年表现与对比：金山软件2015年上半年营收23.916亿元，同比增长68%，净利润2.1亿元，同比下跌45%。其中，网络游戏营收6.23亿元，占总营收的26%，同比增长3%。

　　解读：

　　财报显示，2015年上半年，金山软件网络游戏的增长主要是因为《剑网3》不断提供新资料片，收益稳定增长。而2015年第二季度网络游戏营收的下降则主要是因为现有游戏收益减少。其中《剑网3》二季度收入达到1.806亿元，同比增长9%，占游戏收入的60.58%。

　　金山软件《剑侠世界》手机版和《剑网3》手机版将于2015年年末及2016年年初分别测试，自研的《神之奇迹》手游也预计在2015年下半年于美国北部大规模测试。

　　掌趣科技：2015年上半年净利润同比增52.58%

　　2015上半年表现与对比：掌趣科技净利润为1.68亿元，较上年同期增52.58%；营业收入为4.57亿元，较上年同期增34.74%。

　　解读：

　　报告公布，掌趣科技已获得《画江湖之灵主》、《龙族》、《魔法门之英雄无敌》、《超级飞侠》等IP授权或产品代理权，将陆续推出相关游戏产品。

　　蓝港互动：上半年收益3.01亿元 利润同比减少

　　2015Q2表现与对比：蓝港互动二季度营收1.87亿元，相比第一季度上升65%。

　　2015上半年表现与对比：蓝港互动2015上半年收益约为人民币3.01亿元，同比下降约17.0%。实现利润0.52亿元，同比减少44%。

　　解读：

　　2015年上半年蓝港互动手机游戏营收2.78亿，占总营收92.7%；网页游戏790万，占2.6%；客户端游戏1400万，占4.7% 。蓝港互动上线的19款游戏中自研游戏营收1.26亿占总营收42.1%，而蓝港在2015上半年海外手游营收为2970万。具体单个游戏营收方面，《十万个冷笑话》半年营收1.12亿，占总营收约37.2%。手机游戏收入占蓝港上半年度总收入的比例从截至2014年6月30日止约86.6%增至约92.7%。

　　从产品方面来看，蓝港互动共上线19款游戏，自研代理各占一半，表现出明显的“手游中心化”，手游收入占比92.7%。蓝港互动的“IP战略”，尤其注重培育以《十万个冷笑话》、《雏蜂》为代表的国漫IP和以《甄嬛传》为代表的热播剧IP。然而，根据财报显示，蓝港花在《十万个冷笑话》上的营销费用大概就有6000万左右，但是《十万个冷笑话》半年营收只有1.12亿，不算上研发费用，相比于高昂的营销费用，这点营收有些惨淡了。相对利好的是，蓝港互动下半年有类似《白发魔女传》和《后宫·甄嬛传》之类的产品将要推出，并且蓝港互动于二季度新建了两大研发中心，并且海外发行线已触及东南亚和韩国市场，随着注册玩家的进一步积累，蓝港下半年有望打回翻身仗。

　　联众国际：移动游戏收入1.75亿元 占整体收入54%

　　2015上半年表现与对比：公司收入为3.25亿元人民币，较2014年同期增长56.8%，其中，移动端收入为1.75亿元，占公司整体收入约54%。净利润为6255万元，同比增长88.4%。

　　解读：

　　财报数据显示，联众来自移动游戏的收入已达到1.75亿元，同比增长218.4%，占总营收比例达到54%。其中，斗地主产品贡献较大，突破亿元大关。二季度联众移动游戏每月活跃用户增至1949万，相比去年同期的1327万有明显提升，每月付费用户从去年的41.5万人提升至今年的145万人。

　　空中网：Q2游戏收入1.57亿元 占总收入的51.5%

　　2015Q2表现与对比：空中网第二季度总收入约3.04亿元人民币（4755万美元），较比2014年同比下降11.9%。而本季度，空中网处于亏损状态，净亏损约1.94亿元人民币（3042万美元）。客户端网络游戏收入约1.57亿元人民币（2446万美元），占总收入的51.5%。手机游戏收入为6026.64万人民币（943万美元），占总收入的19.8%。

　　解读：

　　空中网第二季度的月平均活跃用户数为183.2万人，月平均付费用户数为32.7万人，季度用户平均收入为人民币152元。财报显示，本季度财报出现净亏损，是来自于空中网对与《激战2》相关的无形资产进行了减值，减值金额为2.25亿元人民币（3521万美元）。空中网还将继续运营《激战2》，并将在近期推出该游戏的更新包。

　　飞鱼科技：上半年净利润同比增长49.8%

　　2015上半年表现与对比：飞鱼科技2015年上半年实现营收2.01亿元人民币，同比增长55.9%；调整后归属母公司所有者净利润为1.13亿元人民币，同比增长49.8%。

　　解读：

　　财报显示，2015年1月1日－6月30日，飞鱼科技手游收入占比达到84.9%，相比去年同期为69.6%；RPG手游的平均每月付费用户数(MPU)同比增长669.3%，达30.8万人，主要得益于《三国之刃》游戏表现突出；RPG网游的平均付费用户每月贡献收入(ARPPU)同比增长21.8%，为95.6元人民币。主要原因是《神仙道》忠诚用户付费意愿强烈。

　　天舟文化：上半年手游营业收入1.21亿元

　　2015上半年表现与对比：营业总收入2.26亿元，同比增长29.36%；实现归属上市公司股东净利润8011.86万元，同比增长222.82%。

　　解读：

　　移动网游戏利润的大幅增长，是公司中期业绩继续保持大幅增长的主要因素。上半年，公司移动网游戏业务营业收入1.21亿元，同比增长340.81%，实现净利润6825.26万元，同比增长349.19%。

　　顺网科技：游戏营收1.8亿 占总营收的45%

　　2015上半年表现与对比：2015上半年营收4亿元，较去年同期增长78.73%；净利润1亿，较去年同期增长170.61%。其中，游戏营收1.8亿，占总营收的45%，较2014年同期增加267.08%。

　　解读：

　　顺网科技的主营业务网维大师平台主要覆盖网吧市场，而网吧上网网民数量的萎缩给公司主营业务带来一定的风险。另一方面，顺网科技逐渐深化互联网娱乐平台的定位，重点投入的游戏平台，游戏用户和联运游戏数量的不断增加，使得公司游戏运营收入增长较快。同时因公司孵化助推的轻度游戏平台“浮云科技”发展迅速，纳入合并报表使营业收入增加。

　　中青宝：上半年营收1.54亿元 同比下滑24.7%

　　2015上半年表现与对比：中青宝上半年内总营收达1.54亿元，去年同期为2.05亿元，同比下滑24.7%。净利润为1325.18万元，较上年同期减少30.62%。

　　解读：

　　营收下降原因主要是由于报告期内新上线游戏尚未产生规模效应，考虑到市场及产品精品化，中青宝将推迟多款新产品的上线时间。在上半年中，中青宝推出自研端游《兵王2》，代理页游《斗战三国志》也登陆腾讯平台，在海外如俄罗斯、北美等地也发行了多款产品。下半年虽然新产品推出时间延后，但中青宝仍有不少自研游戏上线运营，端游方面下半年将推出支柱型产品《最后一炮》。

　　人人公司：Q2净亏7810万美元 游戏业务下滑51%

　　2015Q2表现与对比：人人第二季总营收为1510万美元，同比下滑34%；归属于公司的净亏损为7810万美元，去年同期净利润为3130万美元。

　　解读：

　　人人第二季度游戏业务营收为480万美元(约合3067万元)，较2014年同期下降51.1%，此下降的主要原因是推出的游戏已进入成熟晚期。

　　淘米网：Q2净亏160万美元

　　2015Q2表现与对比：淘米网第二季度总净营收为870万美元，较上年同期下滑17.6%；归属普通股股东的净亏损为160万美元，上年同期净亏损80万美元。

　　解读：

　　淘米网第二季度来自PC业务的净营收为630万美元，较上一季度的600万美元增长5.2%，较去年同期的770万美元下滑了18%，同比下滑主要是由于活跃付费用户数量的减少。

　　移动业务方面，第二季度净营收为80万美元，较上一季度的150万美元下滑49.9%，较上年同期的860万美元下滑2.9%，较去年同期的70万美元增长10.6%，下滑主要是由于游戏版权费用下滑和今年第二季度未推出新移动游戏。

　　线下业务净营收为160万美元，较上一季度的150万美元增长8.6%，较上年同期的210万美元下滑25.4%。同比下滑主要是由于公司玩具和商品授权业务营收下滑。

责任编辑：黑色幽默