腾讯2012Q3财报分析师对话会实录

　　刘炽平：我们并不从营业利润率着眼管理企业，从战略角度看，使我们的平台保持发展是很重要的，必须使我们的平台越来越重要，对用户的价值越来越大，从而让用户在我们平台逗留越来越多的时间。只要能吸引足够多的用户和活跃度，我们将逐步找到通过为用户提供增值服务而创收的机会，收入也将随之增长，进而解决营业利润率的问题。

　　从技术角度来讲，我们应该更仔细地看待财务问题，因为今年我们增加了电子商务这部分业务，而这部分业务的利润率天然要大大低于我们其他业务——虚拟商品、增值服务之类。因此，在分析利润率变动时，最好将电子商务这部分数据剔除。在最近几个季度，我们的利润率持平，而在第三季度，互联网增值服务的利润率高于第二季度。

　　微信商业化模式将类似于PC互联网?

　　巴克莱资本分析师叶毅华：最近我们发现微信在进行一些联合推广活动，比如关于香港麦当劳的活动，请问这仍处于测试期吗？还是已经与相关广告公司签署合同？对于海外市场，腾讯计划将微信作为广告平台吗？还是会将其打造成为移动游戏平台？

　　刘炽平：需要澄清的是，与香港麦当劳之间的活动是联合推广，而非广告，总的来说我们是支付了一些费用，而不是收取利润。关于微信的商业化机制，我们目前正在专注于扩大用户群体，而不是追求商业化。

　　我们认为微信日后的商业化模式将非常类似于PC互联网，即兼具一定的娱乐、广告和交易元素，由于微信的移动性，交易部分可能比较有趣，因为可以纳入线上-线下模式。我们未来可能会对这些领域进行关注，但是现在我们只是专注于扩大用户群。

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　　中金公司分析师金宇：有媒体报道说，腾讯管理层担忧移动互联网的发展侵蚀原有PC互联网业务，但第三季度业绩显示，基于PC的服务的增长速度远高于基于移动端的服务，如此说来，上述侵蚀效应何时会出现？它是长期威胁还是短期威胁？

　　刘炽平：移动设备占用的用户时间越来越多，移动互联网与PC互联网的结合，使用户可以在互联网投入更多时间，因此从用户活跃度的角度来说，移动互联网的发展对整个行业是利好的。但是，由于移动方面还没有整套货币化体系，受限于移动设备的小屏幕等因素，目前对整个行业来说，从移动互联网获取收入更为困难。随着时间推移，我认为部分问题将得到解决，移动互联网的利润也会随之增长，甚至会带来新的创收机会。这就是正在发生的情况。

　　就我们自己的业务而言，我们已经大举进入了移动互联网领域，事实上，以活跃用户衡量，手机QQ仍然是中国最大的智能手机应用。我们认为微信与手机QQ是互补的，因为前者使我们覆盖了更多用户——其中一些人过去根本没用过QQ。此外，大多数用户都是同时使用QQ和微信，将其用于不同目的，与不同好友沟通。两种服务的结合，提高了我们在整个互联网，特别是移动互联网的覆盖率。

责任编辑：鳕鱼